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中金申万喊多,市场底部香港六开彩现场报码随时出现,机构眼里有哪些信号值得做多?
作者:陶海玲 HF003 于2017-12-12 16:46:41编辑 标签:香港六开彩现场报码

  上证综指四周连跌,跌幅达0.83%,创业板综指下跌1.33%;全市场成交金额小幅萎缩,年底市场维持情绪悲观。  然而,如此形势之下,中金和申万两家机构却均依然维持了对



2018年A股市场相对乐观的观点。  得出这样的论断,是基于怎样的分析?在机构的眼中,又捕捉到了哪些做多的积极信号?  市场底部随时出现  从金融去杠杆的目标前提来看,相关政策的修正是必然出现的。  资管新规征求意见稿发布后,市场情绪悲观,但在券商分析师看来,悲观预期发酵至今已经过度。市场似乎正在忘记不发生系统性风险才是底线,稳定既是金融去杠杆的目标,也是前提。中金申万均喊多市场的绝对低点可能随时出现。  从资金供需角度看,积极因素多于消极因素。  保险年底兑现收益和调仓影响已经过了最坏的时刻,逐渐由单边赎回转变为有申有赎。外资在市场回落之后大概率也将积极准备布局明年。  同时,预计随着资管新规预期的明确,银行赎回压力将减小,银行资金“有去无回”的格局将有所改善。市场总体仓位已有效调整,投资者调研反映出加权平均仓位已较10月初下降10%至57%,此后3天持续减仓2%至55%,回落至5月水平。  申万宏源(
000
166,股吧)强调金融去杠杆悲观预期和市场赚钱效应收缩“双底部区域”的判断,市场的绝对低点和



2018年开门红可能随时出现。  从全球资产配置角度看,可能高估了海外约束对市场的影响。美国税改中国不跟进减税的影响有所被高估,对产业布局造成明显影响。  从产业分布的角度,中美互补多于中美竞争,产业链以上下游承接关系为主。  尽管跟进减税的空间有限,但中国在财政支出端管理方面做好改革,同样能够起到改善经商环境,提高实体经济潜在收益率的效果。海外货币政策收紧对中国货币政策独立性造成约束也较有限。中美经济同周期,中美利差处于高位,且人民币依然强势。  在这样的格局下,12月美联储加息,中国保持货币政策独立性,不跟进加息是基准判断。  从目前市场估值的情况来看,回调过程中市场估值吸引力逐步提升。在增长稳健,盈利预测仍在上调的背景下,市场回调导致估值压缩。  根据朝阳永续的预期,目前沪深
300前向市盈率已经回落至11.8倍,创业板指前向市盈率降至24.2倍。无论是历史比较、还是国际比较,A股经过近期的回调之后,估值更加具备吸引力。  哪些信号和买点值得关注?  中金策略表示,将持续关注11月的VAI和FAI指数、社会零售总额、11月货币、信贷数据,以及房改和国企混改的进程。年底短端收益率仍继续上行、长短端息差收窄,说明流动性仍制约市场。海外方面,美联储议息会议及美国的税改进展也将影响



2018年市场。  中央政治局会议提出加快住房制度改革和长效机制建设;全国社保理事会表示几家央企股权划转社保已经在筹备中。国资委表示第三批混改试点国企的方案将于近期上报,习主席提实施国家大数据战略等。  中金认为市场可能依然在低估增长的韧性和持续性,可能也高估了中期流动性的压力。  政治局会议预热中央经济工作会议,强调推动“高质量发展”是亮点。而推动“高质量发展”,更要坚持“制造 + 创新”。  申万宏源认为,



2018年是中小创相对业绩趋势重新占优的起点,制造业盈利受挤压的情况将改善。  5G、光伏、高铁轨交、军工、AI、电子和新能源汽车行业仍被券商看好。乡村振兴战略和大众消费升级、产业升级也值得关注。  (国际金融报见习记者 李碧瑶)
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